年底的时髦词——输入性通货膨胀　　

　　

国家外汇储备，这个知识分子阶层热议，传媒领域热炒的话题，现在已上升为决策层不能回避的课题了。　　

由于98年金融风暴打击了一些亚洲国家，使中国政府认识到必须有强大的外汇储备，才能抵御国家可能面临的更大的金融风暴的冲击。不断地创汇并积累国家外汇储备就成为政府经济工作的重心，经不懈努力，政府的预期收到了成效，到2009年2月底其数量达到了2万亿美元以上。　　

但巨量的国家外汇储备却违背了政府初衷，不仅没有成为金融领域的“稳定器”，现在弄得反而是“泥菩萨过河自身难保”了。对于中国人民而言，这是用资源、环境和无数辛劳的汗水换来的巨大财富，但它却攥在公信力日益下降的政府手中，令人民很担心！对中国政府而言，它只是一大堆数据似乎什么都买不来（政府发现我们既买不到迫切需要的高尖技术，也买不到广泛需要的大宗资源，最新证据：铝巨资购力拓被澳政府冷处理），拿着这烫手的山芋，不知怎么向人民交待！　　

造成这种尴尬的局面的原因：外因是美元等西方货币为经济危机（先是金融危机）的“消肿”而自行“灌水”，导致外汇集体贬值，国家外汇储备的购买力大量蒸发、缩水。内因是我国的贸易强制结汇制度的漏洞使国家外汇储备的增长“刹不住车”，到了欲罢不能、欲哭无泪的境界，殊不知“物无美恶，过则为灾”。　　

怎么办？外汇储备这颗炸弹已滴答作响，必须先摘除“引信”再拆出“炸药”，时间已经不等人了！　　

摘除“引信”行动已经开始：中国政府借G20之机高调挑战美元的国际储备地位，逼迫美国政府对中国国家外汇储备中美元资产作出某种承诺，这种迂回战术是否奏效只能试目以待；另一方面通过分流、疏导部分国家外汇储备进入国际货币基金组织的基金份额，扩大中国发言权进而转化为经济实力，不失是一种选择。但数量上可能杯水车薪，不能捍动巨量的国家外汇储备。不过光鲜的“面子”这次政府是一定能挣得“盆满钵满”！　　

要拆出“炸药”——海量的人民币：为2万亿美元的国家外汇储发行的近14万亿人民币的基础货币；为刺激实体经济各级政府准备投入的二十几万亿元的人民币；为填补这些年来各级政府或明或暗的不会少于10万亿元人民币的财政赤字（1980至2008年已公布的中央级财政赤字累积约3.08万亿元）；为弥补巨额的社保基金、医疗保险基金、职工退休基金的亏空；为消化国有金融机构的不良资金；为……天哪！全国人民的22万亿元储蓄余额哪里能受得了这番“折腾”，“开闸放水、稀释人民币”就成为顺理成章的手段了。　　

时机把握很重要，大约年底等到进口的大宗商品涨价，人民币就随之进入快速贬值的通道，PPI、CPI高企，普通民众怨声载道，这时经济学家们就会跳出来解围，说这是“输入性通货膨胀”！于是媒体中最热门的经济术语又诞生了（去年叫结构性通货膨胀）。　　

但国家外汇储备这颗炸弹真的“哑”了吗？　　

　　

　　

　2009年4月2日