钮文新　　CCTV证券咨询频道执行总编辑兼首席新闻评论员

　　2011年08月16日08:22：人民网-财经频道

　　近日，世界银行行长佐利克公开表示，全球经济今后可能面临“全新且更危险”局面，决策者必须果断抉择，尽早行动应对危机。而且告诉各国政府：2008年(全球金融危机)的教训是：你动手越晚，就必须做得更多。”佐利克看到了问题实质：发达国家的扩张性财政政策和货币政策已经用到了“极致”。这是一个非常要命的背景。

　　动手越晚，就必须做的越多――处理危机的成本越高。这还不是2008年特色故事，其实金融危机发生和发展的过程历来如此――尽管所有人都知道“动手越晚越麻烦”的道理，但最终总是“晚动手，而一发不可收拾”。

　　比如1997年7月1日，泰国发生金融危机，其实苗头早在1996年底已经出现。国际投机者开始布局，唱多“亚洲四小龙”的音量趋弱，而出现相反的声音。结果，泰国政府根本不意识，有关部门根本不相信会有危机存在，从而错过了处理“潜在危机”的最佳时刻，最终使“潜在危机”表面化。

　　为什么总是不能“及时”处理问题？被新自由主义经济学误导，不相信异样、但正确的逻辑，心存侥幸。这是各国政府、尤其是新兴市场经济国家最容易犯的错误。在他们的意识当中，经济学逻辑是如此地简单，根本不相信、也没有能力认知“其实极其复杂”的经济问题。

　　我认为，佐利克的判断是正确的，他本人深知美国经济和政治的走向。这个走向决定了美国“债务违约和债务重组”可能根本无法避免。

　　从最近的新闻看，美国正在这条路上走，尽管奥巴马政府作为民主党意志的代表根本不愿意接受这样的现实，但他是否“挡得住”值得怀疑。

　　什么新闻？第一，美国政府向共和党众议院全面妥协的结果是：美国政府财政赤字必须逐步减少；同时，通过向富人征税增收“没戏”。政府可支配资源开始“见顶回落”。

　　第二，标准普尔给美国主权债务降级，提高了美国政府的融资成本，加大了政府的利息开支。事实恰恰如此，上周发行的160亿美元的美国国债，利率开始上升，尽管还没有到恐慌的程度，但已经开始了。

　　这是一个空前大胆的举动，标准普尔当然知道后果，肯定预计到政府的“反击”，但为什么他们还敢这样做？一场“大角力”刚刚开始，只要标准普尔获胜，穆迪、惠誉必定跟进，美国主权债务信用评级将一落千丈。别忘了，如果奥巴马连任，美国2013年，“驴象”之间还得就提高债务上限和减少财赤较劲。

　　那后果是什么？债务违约和债务重组。

　　第三，美国国债发行情况并不乐观。外国投资者（包括各国央行）的认购量，已经从过去的40%，下降到12%；超额认购倍数也创出历史低点。这证明了我们过去的判断：过去各国政府是毫不犹豫地购买美国国债，但现在是“能不买就不买”。这将威胁到美国政府未来的开支。

　　第四，欧美大公司裁员再现高潮。美国邮政系统开始裁员，一举就裁掉22万人；欧美的各大金融公司（这些当然都是华尔街的主力机构）也开始大规模裁员。这意味着什么？美国失业率调整结束，很快将再度向上冲击，破掉10%这个阻力位；这意味着，美国政府在失业保障方向的开支将骤然增加。

　　一方面是减少政府收入，一方面加大政府必须的开支。这样的新闻比比皆是。这预示着什么？答案很简单，如果经济发生严重回落，发达国家政府已经完全失去了“救助的财力”。所以，“经济新危局还在后头”，这符合佐利克的预言。

　　面对这样危险复杂的局面，中国一定要看清楚，不应抱有任何侥幸心理。力挽狂澜必须从现在开始，保住中国经济增长，保住就业、保住社会稳定必须成为中国政府工作的重点。这其中，挺住中国股市，是中国应对下一轮更大危机的、最为重要的经济手段和战术安排。未来，绝不能再次使用“极度宽松的货币政策”去拉动中国经济，否则将把中国经济置于更加危险的境地。

　　中国是否让“股市做好了准备”？现在应该开始了。