美国金融行业面临严峻考验
大型机构接连受困


：高健 ：中国证券·中证网

　　

　　

　　继保险业巨头美国国际集团（AIG）之后，作为美国知名银行品牌的花旗集团也于日前获得美国政府承诺：政府将为该银行账面上包括抵押贷款担保证券及其他资产在内的价值3060亿美元的资产进行担保，并同时注资200亿美元。这是美国政府在本轮经济危机中拯救银行的最大手笔。分析人士指出，无论美国政府的救助措施成效如何，该国金融业仍将在未来一段时间里接受严峻考验。

　　

　　花旗市值已不足260亿美元

　　

　　根据美国财政部、美国联邦储备委员会（Fed）及美国联邦储蓄保险公司（FDIC）当地时间上周日晚发表的联合声明，财政部和联邦储蓄保险公司将为花旗集团总计3060亿美元的债务（包括住房抵押贷款和商业房地产贷款等）提供担保，财政部和联邦储蓄保险公司将从花旗集团获得相应的优先股。同时，美联储还将为花旗集团3060亿美元以外的风险资产提供无追索权的贷款。

　　

　　此外，美国政府还将从7000亿美元的金融救援方案中拨出200亿美元用于购买花旗集团的股份，而花旗集团将向政府所持股份提供年利率8%的股息作为回。

　　

　　对此，国家开发银行高级经济学家吴志峰表示，就花旗集团与美国经济的紧密关联来讲，如果其单独面临困境，美国政府甚至有可能对其资产实行全面担保。而目前作出上述部分资产担保的决定，恰恰显示出美国政府在核心金融机构受到威胁和自身财政状况力不从心两大现实挤压下的窘境。

　　

　　他同时表示，美国政府的资产担保措施能在多大程度上发生效用仍然很难判断，不过在花旗股价上周狂跌60%的势头下，其股价仍存在继续下行的极大可能性。数据显示，花旗集团目前的市值已跌至257亿美元，相比此前2700亿美元的峰值跌去90%以上。

　　

　　信用卡危机并非空穴来风

　　

　　实际上，在本月中旬，美国政府曾与保险业巨头美国国际集团达成一项价值1500亿美元的救助计划框架，其中包括以最高达525亿美元的资金创建两个实体机构来接收美国国际集团部分不良资产的风险；同时降低其从政府所获600亿美元贷款的利息成本。

　　

　　宏源证券投资银行结构融资部总经理宋鸿兵此前曾表示，在雷曼兄弟申请破产保护后，致使其倒闭的信用违约掉期（CDS）仍将成为美国各大金融机构体内的定时炸弹。而在其开列的可能因此陷入困境的机构名单中，花旗集团和美国国际集团赫然在列。

　　

　　与此同时，宋鸿兵还预言，在次贷危机和金融危机后，美国金融还将面临信用卡危机的侵袭。这一观点也得到了吴志峰的赞同，他表示，在金融危机传导至实体经济后，信用卡违约率的大幅上涨将不可避免，价值高达5000亿美元的信用卡市场虽然规模不及房地产市场，但在目前金融体系严重动荡的情况下，其仍有可能成为美国金融业可能遭受的下一波冲击的主要力量之一。因此，美国10月初420家问题银行的数量肯定还会继续增加。

　　

　　此外，分析人士指出，从美国政府10月初出台7000亿美元救助计划的对象并不包含实体企业，以及从本月汽车业救助方案尚未出台却立即对金融机构施以援手的态度来看，美国实体经济的衰退将在一段时间内成为事实，而其造成的市场信心疲弱，也将成为美国金融行业未来面临的重大考验。

　　

　　根据美国财政部、美国联邦储备委员会（Fed）及美国联邦储蓄保险公司（FDIC）当地时间上周日晚发表的联合声明，财政部和联邦储蓄保险公司将为花旗集团总计3060亿美元的债务（包括住房抵押贷款和商业房地产贷款等）提供担保，财政部和联邦储蓄保险公司将从花旗集团获得相应的优先股。同时，美联储还将为花旗集团3060亿美元以外的风险资产提供无追索权的贷款。

　　

　　美国汽车业遭遇“寒冬”



：黄继汇 中国证券·中证网



　　不断恶化的经济和金融环境给美国汽车业的销售和融资带来巨大压力，美国汽车业“三巨头”——通用、福特和克莱斯勒曾是美国工业荣耀的象征，近来却亏损连连，走到破产边缘。 对美国汽车业来说，正在经历“寒冬”。

　　

　　美汽车业遭冲击

　　

　　从9月中旬开始，美国次贷危机演变成全面的金融危机，美国汽车业遭到新一轮冲击。房价下跌、信贷紧缩、失业率持续升高等因素导致美国居民消费意愿下降，汽车销售市场因此出现萎缩。

　　

　　受金融危机加剧等因素影响，美国消费者不愿大规模消费，并继续减少汽车、家具和电子产品等支出。10月份商品零售不景气的首要因素是汽车销售大幅下滑。而通用第三季度在美国市场销量同比下降21%，10月份更是下降45%。 　

　　

　　今年以来，油价飙升和金融危机对美国汽车业打击很大。受原油价格飙升影响，美国汽油价格也一度走高。高油价让消费者对美国汽车厂商生产的高油耗车型兴趣大减，而日本和韩国的汽车厂商则以其低油耗的车型，对美国汽车业构成挑战。虽然近期国际油价有所下调，但对美国汽车业尚未有明显影响。

　　

　　另外，美国汽车业“三巨头”成本不断上升，对企业形成了越来越大的压力。美国汽车研究中心提供的数据显示，目前通用等美国汽车公司的工人小时成本明显高于丰田和本田等日本汽车公司在美国工厂的水平。此外，通用等美国汽车公司还背负着沉重的退休金和医疗福利负担，后者的支付对象包括雇员、退休员工及其家属，费用每年高达数百亿美元。

　　

　　由于销量下降、亏损增加及补偿信贷部门因降低购车者贷款税率而造成的损失，目前美三大汽车制造商的现金消耗正在加速：虽然福特由于出售资产获得大量现金，还至少能支撑到2010年；但克莱斯勒如果没有新资金援助或无法实现重组，其现金水平无法支撑很长时间；而通用汽车的现金更可能在年底前消耗殆尽。

　　

　　救助方案前景难测

　　

　　上周“三巨头”的高管在美国参议院作证时呼吁政府提供250亿美元的紧急贷款，以帮助他们渡过危机、免于破产。在美国汽车业陷入困境后，美国国内针对是否应为汽车业提供救助进行了激烈争论。

　　

　　美国参议院原定于本月20日投票，决定是否向汽车业“三巨头”提供250亿美元的紧急救助。但由于各方分歧较大，最后美国参议院决定12月初再对此进行表决，并要求汽车业“三巨头”就如何使用救助资金提交更详细的计划。

　　

　　民主党议员称，如果通用汽车、福特汽车和克莱斯勒在12月2日前提交令人信服的改善业务计划，他们将重新考虑救助计划。不过，奥巴马的一位经济顾问说，由于国会采取行动的可能性越来越小，奥巴马过渡小组基本上持旁观态度。过渡小组正着手讨论1月20日奥巴马就职后所能推动的汽车业立法。

　　

　　分析人士认为，目前看来，美国政府对汽车业“三巨头”救助的大门并未完全关闭。但对于“三巨头”而言，即便获得政府的救助，它们自身也需要进行痛苦的调整和改革，只有这样，才能在新的经济环境下迎接竞争对手的挑战，摆脱目前的困境。

　　

　　
美国零售市场销售明显下滑

　　

　　
　　万事达信用卡咨询机构在２３日公布的一份调查告中说，由于消费者对整体经济和就业市场“心存忧虑”，１１月份前两周美国零售市场服装、鞋类及家用电器的销售明显下滑。
　　根据数据，１１月份前两周，美国市场服装类商品销售额比去年同期下滑１９％。其中女装销售同比下滑１９．７％，男装销售同比下滑２０．５％。而在９、１０两个月，服装类商品销售额同比分别下跌了５．５％和１２．２％。

　　

　　此外，同期美国的鞋类商品零售额同比下滑１１％，电子产品和家用电器类零售额同比减少２２．１％，包括珠宝和名牌商品在内的奢侈品销售额同比也出现２１．１％的降幅。

　　

　　不过，相比而言，同期美国网上零售额降幅较小，同比跌７．５％。

　　

　　该调查机构一位负责人迈克尔·麦克纳马拉表示：“我们已经看到零售业下滑了一段时间，但１０月份的最后１０天情况开始迅速恶化，并延续到了１１月份。”

　　

　　今年１１月２８日，美国将进入传统的年底假日消费季。这份告为年末消费动向提供了部分预测参考。据路透社道，目前不少分析人士预测，今年美国将出现２０年来最“冷”的年末销售季。（据新华社）

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