枪响了，罗斯切尔德家族开始抄底
枪响了，罗斯切尔德家族开始抄底
： 投资有道 发布时间： 2009年04月04日 ： 毓宸
凭借着近乎顽固的保守投资理念，别人倒下的时候，罗斯切尔德家族依然挺立。金融海啸几乎挫败了所有的“百年老店”，雷曼兄弟、贝尔斯登，乃至花旗、AIG，在金融海啸面前，悠久的历史就像“豆腐”般脆弱。似乎，只有罗斯切尔德家族是例外，在金融海啸面前，这家维系了200年的悠久家族构建了坚固的“红色盾牌”（德语中Rothschild的含意）。以英国洛希尔集团（UK's Rothschild group，罗斯切尔德家族在英国的分支）为例，其2008年利润增长了31%，达4.59亿欧元，反创历史新高。这个因《货币战争》而闻名中国的悠久家族，在金融海啸中却毫发未损，颇验证了宋鸿兵“阴谋论”的指证。但罗斯切尔德家族早就对这种“阴谋论”厌烦了，罗斯切尔德家族第六代传人David Rothschild日前表示，“我们确实是毫发无损，免于受波及的原因并不是因为我们聪明，而是我们的保守，我们的家族财富传承到第六代，我们的投资策略已经变得越来越保守。”罗斯切尔德家族的保守，曾被人认为“落伍”，随着金融海啸的发生，其逃避高财务杠杆操作，不把自己的钱扔进金融衍生品市场的策略，让其与华尔街的竞争对手相比，反而显得更聪明。
卫道者“那帮人，就好像他们跟我们不在同一个星球似的”，谈到与华尔街的区别，一名罗斯切尔德家族人士表示。与飞扬跋扈的家族历史相比，如今的罗斯切尔德家族更乐于保持低调，极少接受采访。面对金融海啸，这个神秘家族开出的药方是“复古与伦理”，这个想法也对应着家族的格言：“和谐，正直，勤奋”。伊文利·罗斯切尔德爵士(Evelyn Rothschild)在金融时上撰文指出，“金融及银行服务，应设置最高标准的道德行为”。“最高标准的道德行为”，从罗斯切尔德家族的口中听到，似乎有些讽刺，毕竟该家族起家时就奉行投机主义。200年过去了，罗斯切尔德家族的激进已逝去，如今其成了“伦理道德”的卫道者。伊文利·罗斯切尔德爵士给金融机构开出的药方是——回归本源；第一，机构应避免任命高管的朋友，对高层官员的任命应不断进行审查；第二，高级管理人员，包括主席在内，应充分认识到金融衍生品的危险；第三，基金经理人将数十亿美元的赌注施加在世界各地，但他们并没深入了解各国的经济、政治的基本状况；第四、金融机构高管薪酬的发放，必须符合投资者的长远利益；第五，推动对评级机构的调查。以上5条建议，正是罗斯切尔德家族避过金融海啸的原因。以高额奖金为例，罗斯切尔德家族支持一种更绅士的薪酬体系，对银行家的评价应该基于其数年来的操行记录，并且还要考察他是否乐意与同事分享信息。“奖金计划的制定本着一个原则：交易的盈亏与银行和银行家收益应该同步升降。”David Rothschild表示。
大肆抄底正如罗斯切尔德家族的老祖宗那句名言所概括的那样：“枪声响了，该买入了”。而金融海啸的来临，就宛如“滑铁卢”的枪声，给了并未遭受多大影响的罗斯切尔德家族，难得的抄底机会。对于全球资本市场的走势，法国爱德蒙得洛希尔基金（罗斯切尔德家族在法国的分支）认为，虽然今年全球经济正在步入“真正糟糕”阶段，但资本市场能在2009年第四季度和2010年第一季度回暖。该基金认为，“如果你认为今后一年内经济会复苏，你就应当调整到一个更加激进的富于进取心的策略上来。”爱德蒙得洛希尔基金已经买入了微软和宝马的股份，因为他们“有走出危机，并变得更强的能力”。此外，中国铝业和力拓这次同样包含在罗斯切尔德家族的采购名单里。而在中国的投资中，爱德蒙得洛希尔基金尤其看重医疗股。该基金已公开承认，已购入山东威高（8199.HK），同时表示看好恒瑞医药（）、通化东宝（）等大陆A股。值得注意的是，罗斯切尔德家族的圣荣中国基金（Saint-HonoreChine，QFII之一，中海基金第三大股东），截至3月8日，本年的收益达5.71%，2008年的亏损则为34.01%，跑赢大市。
揭秘罗斯切尔德家族伦敦Nathan Mayer Rothschild (1777～1836)那不勒斯、法兰克福Carl Mayervon Rothschild (1788～1855)维也纳Salomon Mayer von Rothschild（1774～1855）巴黎James Mayer de Rothschild(1792～1868)法兰克福Amschel Mayer von Rothschild(1773～1855)创立者Mayer Amschel Rothschild(1744～1812)
罗斯切尔德家族，地球上最为神秘的古老家族，其创始人是梅耶·A·鲍尔（Mayer Amschel Bauer）。他和他的5个儿子即“罗氏五虎”先后在法兰克福、伦敦、巴黎、维也纳、那不勒斯等欧洲著名城市开设银行，建立了当时世界上最大的金融王国。200多年过去了，罗斯切尔德家族仍坚守祖先留下的家族传统，即只在姓罗斯切尔德的家族成员中找合伙人和继承人。想来该家族第六代掌舵人David Rothschild，面对“阴谋论”只能是一笑置之，毕竟家族的动荡凋零，尽在不言中。以David Rothschild为例，其是罗斯切尔德家族在法国的分支，虽为名门之后，却绝非纨绔。曾有人将其比为，法国版的白景琦，他富有又家落，乃至抄家，后白手起家，家族中兴。在纳粹时期，他的爷爷携妻女在巴黎沦陷后被迫出逃纽约，其家族财产大部分被贱价出售，家族字画更被纳粹元帅戈林霸占，罗斯切尔德兄弟在战火中演出了一场流浪者似的悲剧。而David的父亲，则在德国入侵前便应征入伍，侥幸从敦克尔克大撤退中幸存，此时他的部队只剩下不足40人。而David的两个叔叔，更是负伤被俘，被关进了纳粹集中营，直至1945年。而在战后，法国殖民地的相继独立，更给罗斯切尔德家族带来重大打击，一系列投资项目连遭失败。而密特朗当选法国总统后，大力推行高福利和国有化政策，罗斯切尔德家族银行也没逃脱国有化命运，一直到80年代末期，David Rothschild才在法国重建罗斯切尔德的家族银行。目前罗斯切尔德家族的主要力量是英法两支，在金融海啸中，罗斯切尔德家族正发挥着重大作用。在英国，政府最近向家族问策，希望挽救国内饱受诟病的汽车业。在荷兰，罗斯切尔德家族与政府合作，以实现价值100亿欧元的ING的资本重组计划。
AIG困局
文：毓宸
AIG到底做了些什么，能一个季度大赔617亿美元？
83岁的格林柏格的痛苦，谁能知晓？人称AIG沙皇的格林柏格，一手将AIG带上全球最大保险公司的宝座，后因接受调查被逼离开公司。出于感情，也出于重掌AIG的渴望，其在AIG市价50多美元时不断买入AIG的股票。但截至3月1日，AIG（NYSE:AIG）的股价仅为0.42美元，去年格林柏格的身价还有50亿美金，但如今只剩下几千万美金，难怪他要发飙。去年第四季，AIG大赔617亿美元，仅此一项就超过了美林与花旗——两家美国最大受害银行的四季度亏损总和。若按此计算，AIG每天亏损42亿人民币，每秒亏损5.4万人民币，这是怎样的烧钱速度，这样的企业又如何来救。作为AIG的最大个人股东，格林柏格已将AIG告上法庭，指控AIG涉嫌证券欺诈。他指出,AIG的“重大歪曲和疏忽”导致他在股价很高时购入股份，而此公司亏损曝光，致使他损失惨重。而AIG对此的回应却是，“这就是你捅的娄子”，AIG指责格林柏格在任期间一手创建的金融产品部门，导致AIG逾300亿美元的资产减记并被迫寻求政府救助。格林伯格的“遭遇”堪称戏剧性，但AIG从保险业霸主，一举变为烧钱的“大窟窿”，也颇让人唏嘘。
“对冲基金”AIG“衍生品很危险。”巴菲特将这句简单的话，作为伯克希尔哈撒韦公司年的开场白，其对衍生品的看法，也来自最近不愉快遭遇所得出的领悟。而AIG恰恰倒在了衍生品上，曾几何时，AIG还是世界上最大的保险业者，但如今它一无是处。更糟的是，如今AIG不再是个单纯的保险公司，除了传统的寿险、财险、投资保险等业务外，AIG还有大量的金融衍生品业务，而这些业务正是令公司跌入金融黑洞的真正原因。美联储主席伯南克就指责，“这是一个对冲基金依附于一家大型且稳定的保险公司，做了许许多多不负责任的赌注、招致庞大的亏损。没有人监管，因为系统出现了漏洞。
“整个（金融危机）18个月以来，没有一件事比AIG让我更恼火。”这是伯南克上任以来，最为严苛的指责，用“愤怒”、“赌博”这些词语形容AIG，用词极重，AIG到底做了些什么，能一个季度大赔617亿美元？在前CEO格林柏格主政期间，因为贪心，希望赚到丰厚费用，靠着AAA的信用评等（有这种超优评等的美国公司大约只有十家），销售“信贷违约调期合约”(CDS)，把券商、银行发行的垃圾级的房贷证券，加持为AAA级证券，方便发行商销售。这种CDS就像是保险保单；债券持有人购买这种衍生品，用以保护自己避免各种形式的违约风险，结果所有风险全集中在AIG身上。CDS不受政府监管，不必像一般保险一样提存理赔准备，也由于当时该公司所拥有AAA的信贷评级，它不需要向客户提供抵押品。在AIG出事前，其大约销售了4400亿美元的CDS，而当时整个AIG集团的市值也只是2000亿美元。只有当AIG的信用评级被下调，或者当CDS的相关挂钩品价格下跌的话，AIG才需要提供抵押品。而“黑天鹅”终于出现了，2008年这两件“不可思议”的事件居然同时发生了。突然间，AIG必须“拿出”根本就承担不了的抵押品。更糟的是，卖CDS方便，但若平仓则相当麻烦。巴菲特就披露，1998年在收购General Re再保险公司时，该保险公司和884个交易对手签下了个衍生品合约，随后巴菲特整整花了5年时间，以及损失了4亿多美元才将这些合同平仓。“这还是在良性的市场中”，巴菲特说道。
“大到不容倒闭”其实AIG早该倒闭了。AIG卖出的CDS，并不是一家公司所能承受的，严格意义上说，AIG已处在资不抵债中。截至目前，AIG已获得纳税人1800亿美元的援助，未来还需要付出多少，还很难计算清楚。但AIG又实在不能倒。尽管伯南克对AIG满肚子牢骚，但骂归骂，他也承认，“实现金融体系稳定，必须从AIG开始，美联储别无选择。”AIG与金融体系盘根错节，为避免全球经济出现大灾难，必须拯救AIG。巴菲特也表示，尽管每个人都不喜欢救AIG，但美国政府必须这样去做。要知道，拯救AIG就等于援助它的许多客户，拯救整个全球金融体系。在金融海啸下，AIG成为又一个“大到不容倒闭”的范例。AIG首席执行官爱德华·李迪就曾向投资者解释，随着AIG对交易进行平仓，“绝大部分”纳税人的资金“已通过AIG流入其他金融机构了”。据透露，这些金融机构包括高盛、美林、美国银行，以及欧洲的德意志银行、法国兴业银行、汇丰银行和巴克莱银行等。据美林证券的统计，如果AIG拒绝赔付金融机构损失，欧洲银行业将会出现3000亿美元的坏账，遭遇灭顶之灾。美国政府的救市资金，通过AIG流向国外，这也将美国政府推向尴尬境地。但对于政府不断注巨资援救金融机构，又不肯果断把银行国有化，也有不少经济学家表示不以为然。有“商品大王”之称的罗杰斯就呼吁，AIG等金融机构的财务窟窿太大，纾困只会愈救愈糟，日本便是尝试拯救银行，才堕入“迷失十年”的深渊。罗杰斯主张，与其让美国政府信用陪葬，不如放手让AIG破产。AIG的困局只能再次表明，过去美国金融业靠超高杠杆运作，实际就是在“豪赌”，为满足资本市场以及高管高薪酬的需要，用“对冲基金”的手段来实现每年10%以上的高速成长。而一旦“黑天鹅”降临，即是金融机构的末日。至今全球银行业已作出了逾万亿美元的减值拨备，美国政府亦已投入了数万亿美元救市，金融海啸仍未见尽头，又怎不令人气馁！未来AIG所能做的只有努力瘦身，尽量让业务单纯化，通过脚踏实地的经营，让投资者找回信心。
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