尽管中国很多经济指标领先于世界复苏，但是中国经济存在四大系统性风险，若控制不好可能导致经济二次探底。

　　

　　第一大系统性风险是人民币被迫大幅度升值。　　

　　

　　美国奥巴马政府计划在5年内将美国出口额增加一倍，又禁止向中国出口高新技术产品，压迫人民币大幅度升值是必然选择。人民币若在美国的压迫下大幅度升值，沿海出口加工企业将大批倒闭，工人将大批失业，连带上游产业和消费市场大幅度萎缩。长电科技董事长接受中央电视台采访时说，人民币升值5%，公司净利润将减少50%，高科技电子龙头公司尚且如此，更不要说其他低附加值的出口加工企业了。在国务院发展研究中心　3月20日　举办的中国发展高层论坛学术峰会上，温家宝说中国失业人口有2亿人，该数字远远超过国家统计局公布的失业人口统计数字，沿海出口加工企业对吸纳就业、增加居民消费能力、拉动GDP增长等都具有重要作用。

　　

　　第二大系统性风险是扩内需失败。　　

　　

　　扩内需的根本措施是缩小贫富差距，但是缩小贫富差距政策可能由于既得利益阶层的反对而难以出台或者流于形式。采取财政补贴措施促进汽车、家电等耐用消费品消费作用越来越弱。建立医疗、教育、失业、养老等社会保障体制对拉动内需作用短期难以见效。扩大政府投资将加剧重复建设和产能过剩，推动资源价格进一步上涨，导致下游加工企业亏损和通货膨胀。压迫房价下跌、降低高房价对居民其他消费支出的挤出效应可能导致房地产泡沫破裂。

　　

　　第三大系统性风险是房地产泡沫破裂。　　

　　

　　目前，住房价格与人均年纯收入比、住房价格与年房租比都超过了劳动者开始工作以后的预期寿命，三年期银行存款的年利率超过了年房租与房价比率，高房价缺乏长期存在的基础。

　　

　　我国贫富两级分化，2004年基尼系数为0.47，2004年以后为建设和谐社会，国家统计局不再公布基尼系数，现在涨成什么样也没有权威统计数据了。贫富两级分化导致人均年纯收入指标既不能反映富人的收入状况，也不能反映穷人的收入状况。房价脱离人均年纯收入以后还能继续上涨，原因就是富人购买多套住房，用于财产保值和增值，银行贷款起了推波助澜的作用。

　　

　　中国社会科学院有一项调查，以电表读数连续6个月为零作为空置房，统计出目前我国660个城市有空置房6500多万套，该统计数据的真实性可以从两个渠道得到应证。一个渠道是中央银行在公开的告中说2008年上海市空置商品房面积1100万平方米，同比增长48%，按此速度计算，目前上海市空置商品房面积大约有1500万平方米-1800万平方米，大约200万套左右，国内大城市北京、南京、杭州、广州、深圳等与上海类似，中部城市房地产开发紧跟东部沿海城市，全国660个城市有空置房6500多万套，平均每个城市10万套，统计数据是真实的。另外一个渠道是在中国发展高层论坛学术峰会上，新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年说，根据对北京、上海、深圳等大城市的调查，大城市的房屋空置率已经远远超过了10%的国际警戒线，有些地区这一数字甚至超过50%。这也应证了统计数据是真实的。

　　

　　6500多万套空置房加上在建住房1200多万套，合计7800万套左右，按照每套可住3-4人计算，可以供给2.5亿人-3亿人居住，按照每套30万元计算，价值22万亿元左右，占2009年我国GDP的三分之二左右。我国有外出就业农民工1.4亿人左右，他们依靠出卖体力劳动为生。在现有社会制度下，他们永远无力在城市购买住房。中国社会科学院调查显示，中国85%的城市家庭买不起住房。这些空置房最终将卖给谁居住？物业税开征没有进展，住建部长姜伟新不顾我国房屋高空置率事实和农民工低收入事实，忽悠未来20年由于城市化和工业化房价上涨压力很大，原因是中央政府担心出台实质性的调控政策或者导致大众对房价长期上涨预期发生改变，可能导致房地产泡沫破裂，连带银行房地产抵押贷款危机暴发。

　　

　　人地关系紧张不是房地产泡沫不会破裂的理由。日本的人口密度是中国的3倍，东京的人口密度是上海的2倍，但是日本房地产泡沫破裂了，2010年东京地价回到了1983年的水平。就像大盘指数在6000点以上时，很多权威人士根据中国工业化、城市化等估计中国股票市场将迎来黄金十年，大盘指数将涨到点以上，可是大盘指数在随后的一年里跌了75%。

　　

　　第四大系统性风险是地方政府负债危机暴发。　　

　　

　　2009年，我国地方政府负债总额7万亿元-8万亿元，2010年预计将达到10万亿元。地方政府从企业收取的税收仅能维持工资、奖金发放，医疗、教育、失业、养老等社会保障支出存在困难，投资项目运营成本、负债利息和负债本金偿还依赖出卖土地收入。一旦房地产投资大幅度下降，出卖土地收入大幅度减少，地方政府将无力偿还债务本金和利息，导致负债危机暴发。

　　

　　我国价值22万亿元的空置房加上10万亿元的地方债务，合计32万亿元，与2009年我国国内生产总值相当，房地产泡沫破裂、并连带银行房地产抵押贷款危机暴发和地方政府负债危机暴发，将对国民经济形成巨大冲击。