本文的反主流观点与分析方法源自 《毁灭与颠覆——重重迷雾笼罩的金融危机》(中国经济出版社2009年7月出版)　　

　　

　　

　　国际金融市场崩溃倒计时之三:谁来吹响集结号　　

　　

　　导语：2009年国际金融市场的超级行情的最大风险是，市场不知道这轮行情何时见顶，不知道谁来吹响多头撤退的集结号？　　

　　

　　吹响多头撤退的集结号既不是掌管量化宽松货币政策是否收紧的各国央行，也不是掌握经济复苏准确数据及刺激经济的财政政策发布权的各国政府，而是索罗斯所说的市场趋势的自我衰竭。　　

　　

　　历史经验表明，金融市场总要打提前的。通常在改变市场趋势的数据和政策出台之前，市场的趋势已经见顶，就像本轮行情的启动是在经济数据最糟的一季度，以经济复苏的预期为题材启动一样。那么，是什么导致市场趋势的逆转？是市场对经济复苏及相关政策调整的预期。用索罗斯的话来说。市场原有趋势从自我形成、自我强化到自我衰竭的过程就是趋势演变的全过程。　　

　　

　　吹响集结号既不是掌管量化宽松货币政策是否收紧的各国央行，也不是掌握经济复苏准确数据及刺激经济的财政政策发布权的各国政府。否则多头至少三季度无忧。因为即使中美经济复苏的三季度准确数据要等到10月份才公布，对宽松货币政策的调整至少要等到10月份才开始。三季度的金融市场岂不是白捡钱的地方？　　

　　

　　在信息高度发达的今天，市场完全可以在经济复苏数据之前就可以利用各种工具把它比较准确的测算出来，比如说美国　7月31日　公布的二季度GDP是-1，而市场预期的是-1.5，二者的功相差无几。流动性泛滥主导的趋势的自我衰竭的一个重要标志是，流动性指标(日成交频、新增股票基金周开户数)见中长期顶部。市场原有趋势自我衰竭的另外一个重要标志，是美元指数和日元汇率二者至少有一个的趋势出现阶段性反转。　　

　　

　　中国证券登记结算公司4日最新统计数据显示,上周（07.27-07.31）新增股票账户数增至700,617户,创下该数字自2008年1月第一个交易周以来新高;目前A股周开户数量与2007年4月、11月及12月平均水平持平。上周新增基金开户数自2008年2月以来的历史新高。　　

　　

　　WIND资讯统计数据显示,从2006年1月至今,A股市场的新增开户数峰值出现在2007年6月,周开户数超过155.76万,为目前开户数的两倍多。目前A股周开户数量与2007年4月、11月及12月平均水平持平。同时,基金账户周新增开户数虽然反弹明显,但距离2007年8月底该数字历史最高点145.28万户仍有较大距离,仅恢复到2008年一季度水平。值得关注的是,上周（07.27-07.31）参与交易的A股账户数增加到2,626.11万户,与此前一周期末持仓A股账户数4,903.27万户，是中证登公司自2008年初公布该数字以来的最高。　

　　

　　　

　　

　　国际金融市场崩溃倒计时之四---谁为金融市场崩溃买单？　　

　　

　　导语：谁为2009年金融市场崩溃买单？无非是两类人，一类是相信牛市来临的人，可归为基本面派，一类是想把反弹最后利润拿到手的人，可归为市场派。　　

　　

　　索罗斯说最大的风险是不确定。然而，市场最大的误区在于市场的风险是确定的。基本面派想当然地认为牛市来临，大涨小跌，风险可控，可长期持股。基本面派，以中美二季度GDP数据为依据，认为经济复苏已初步确定，三季度数据确认经济复苏拐点成立已无大悬念，这意味着国际金融市场的反弹变为反转就有了基本面的基础。殊不知，恰恰是经济复苏将终结这轮流动性主导的行情。与之对应的是，市场派虽然不相信是牛市，市场派也承认经济复苏、央行的量化宽松政策调整将终结这轮流动性主导的行情，但却认为这一政策调整时间最早不会早于10月三季度经济数据公布之前。因此，至少三季度市场无大风险。至少当前市场的风险是确定的。殊不知，三季度市场风险最大。因为决定全球流动性泛滥与枯竭轮回的不是央行的政策，而是美元指数的涨跌轮回。美元指数近期可能正在制造绝地反击前的空头陷阱。可以预期，8月美元指数的大反弹引发国际金融市场大调整。　　

　　

　　本系列谈《国际金融市场崩溃倒计时》这一预言能否成立，技术依据不可忽视。尽管，从国际金融市场的相关品种走势来看其到底是大B浪反弹还是新一轮牛市，都可以找到相关的技术依据。但是考虑到美元对国际金融市场的其他品种的走势的决定性作用，可以明显看到，美元指数近期的破位，下探77.43，这一八个月低点，是空头陷阱。以MACD这一趋势指标进行观察，在创这一77.43低点时，日线以下的MACD短线及超短线分时指标，绝大多数显示是背离的，不承认向下突破的有效性。而周线MACD虽然在不断下探，但已接近2008年3月创70.68这一7年低点时的历史低位，周线MACD已无下跌空间，而月线MACD则刚刚从强势区回到多空临界区。从这些指标来看，美元指数的回落已走到尽头，而强势反弹呼之在即。而这一强势反弹一旦出现，将决定国际金融市场进入中级调整的趋势。从相关品种来看，原油以及大宗商品CRB指数，有双头迹象。而股市走势虽创新高，也将进入构筑头部阶段。这里特别应当注意的是，A股可能是第一个开始构筑头部的，因为它是最先进入强势反弹的，而道琼斯指数可能最后一个形成头部，因为它是最后一个开始反弹的。　　

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