国际金融危机传导大追踪

　　

　　本记者 李媛

　　

　　
2009年03月09日 ：《国际金融》

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　俄罗斯：成也能源败也能源

　　

　　由于原油等商品价格在需求锐减下连连大跌，新兴经济体中的巴西、沙特阿拉伯、俄罗斯、南非遭受重创，这些经济体的货币也遭重贬，进一步对其经济造成打击。其中，又以俄罗斯、拉美为甚。

　　

　　俄罗斯败于石油

　　

　　去年10月初，国际石油价格在短短1个月内从每桶120美元跌到87.8美元，由此引发俄罗斯股市暴跌，国内经济一片萧瑟。同时，在资本外逃的情形下，作为俄罗斯经济“火车头”的房地产业首当其冲出现萎缩。据俄罗斯当地媒体道，俄罗斯房地产今年开发新楼面积比去年缩减了近100万平方米。俄最大的次级贷款银行之一俄罗斯外贸银行宣布，延期接受购买期房和改建房贷款申请。

　　

　　据估计，建筑业占俄罗斯国内生产总值（GDP）的7％-8%，有专家预测，建筑业受损将让俄罗斯建筑领域的失业率从15%上升到20%，导致近100万人丢掉饭碗。

　　

　　拉美增速最慢

　　

　　国际初级产品价格大幅下跌，成批的外资撤离，使拉美地区经济增长速度大幅减缓。发达国家的消费需求由于经济的衰退而大幅削弱，咖啡的价格在2008年2月至10月下跌了36%，美国是巴西的最大出口国。墨西哥和美国经济关系密切，委内瑞拉和阿根廷因过于依赖石油和农产品出口，所面临的问题更为复杂。

　　

　　2009年3月4日，国际评级机构标准普尔公司发出预测，2009年拉美地区经济增长率将仅为０．７％，是２００２年以来增速最慢的一年。标准普尔还预计，今年拉美地区公共财政赤字占国内生产总值的比例将从去年的０．８％升至２．６％，今明两年该地区通货膨胀率将分别达到８．５％和６．２％。

　　

　　从虚拟经济到实体经济

　　

　　雷曼破产鸣锣开道

　　

　　2008年9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟公司宣布，由于受次贷危机影响，公司出现巨额亏损，申请破产保护。同时，美国第三大投行美林公司凄然“委身”美国银行，总资产高达1万亿美元的全球最大保险商美国国际集团（AIG）也难以为继。

　　

　　９月１６日，正艰难自救的ＡＩＧ遭遇当头一棒，三大评级机构将ＡＩＧ的评级下调了至少两个级距。9月１７日，纽约股市再度重挫，金融股成为重灾区，高盛和摩根士丹利遭遇其史上最大单日跌幅。

　　

　　这一系列突如其来的变故，迅速引发世界各国都为之震惊的“华尔街风暴”。

　　

　　9月21日，高盛和摩根士丹利被美联储批准，从投资银行转型为银行控股公司，华尔街五大投行至此全军覆没，同时，接受监管的还有花旗集团、美国银行集团和摩根大通这些金融控股公司。这也意味着主导世界金融业数十年之久的华尔街独立投行模式时代宣告终结。

　　

　　汽车巨头率先哭穷

　　

　　雷曼兄弟破产之前，美国汽车制造业已身处冷风寒雨中。由于金融危机造成需求锐减、亏损加剧，这三大汽车巨头的现金流开始枯竭。

　　

　　2008年8月，美国通用汽车副主席鲁兹发出警告：因其无法在紧缩的信贷市场筹集足够资金，“美国汽车业迫切需要政府提供贷款担保”。9月初，通用首席执行官里克·瓦格纳也顶不住了，打算与汽车业“伙伴们”全力向美国政府争取250亿美元的贷款。

　　

　　华尔街的倒下不仅搅乱了“底特律三巨头”的求援计划，也使美国汽车业在金融危机的进一步传导中首当其冲。

　　

　　IT业裁员节流

　　

　　高科技产业对经济的拉动作用日益突出，而美国在这一领域的领先地位尤为引人注目，第一财富产生中心也已由当年的底特律转移到了有“高科技企业摇篮”之称的硅谷。

　　

　　但银行陷入危机，从创业、发展到并购、扩张都依赖银行贷款的美国IT业也在劫难逃。

　　

　　由于投资人对华尔街金融危机可能打击美国消费需求的担心升温，曾经是全球最火爆的科技股同样加入了金融股大幅抛售的行列。

　　

　　虽然电信运营商、有线电视运营商以及相关设备制造商并不是股灾的始作俑者，但金融危机不相信“无辜”的眼泪。

　　

　　消费萧条砸了全球的饭碗

　　

　　不管是哪个行业陷于危难，裁员都将成为应对的“第一板斧”。因此，也许再没有比失业人数更能形象勾勒一国的经济图景，失业率高企，表明危机已经渗透到社会的各个层面。

　　

　　2008年9月，全美有15.9万人失去工作，新增失业人数创下5年来的纪录。10月份，失业率已经上升到6.5%。截至11月15日当周，首次申请失业救济人数增加2.7万人，创16年来最高水平，持续超过一周以上的总申请人数突破400万大关，创出25年新高。

　　

　　失业人数的剧增，不仅反映了美国实体经济的疲软态势，更昭示了美国零售业冬季的提前到来。10月，美国耐用品订单额为1930.2亿美元，环比降幅达6.2%。这是美国月度耐用品订单额的环比降幅自2006年10月以来的最高水平；同期预售房屋销量环比下降5.3%，同样创下自1991年1月以来的最低水平。

　　

　　而众多商家的打折促销，如今看来更像是昙花一现的虚假繁荣。以往，每年11月和12月期间的节假日销售通常占美国零售企业年收入的25％至40％，但2008年年末，美国零售业销售业绩还是出现了40年来的首次下跌，零售业前景不容乐观。

　　

　　诚然，也有不少行业从危机中获得机会，但在实体经济整体疲软与金融动荡互为循环的大背景下，谁又能独善其身？

　　

　　亚太：出口受阻陷入困境

　　

　　对严重依靠出口拉动经济的亚太地区国家来说，即使没有在金融领域损失惨重，欧美需求剧减也足以打碎对外贸易这驾马车。

　　

　　日本再陷衰退

　　

　　日本是继德国和意大利之后，第三个正式陷入衰退的发达国家。自去年９月中旬雷曼破产以来，日本股市不断下挫，与之相伴的是日元对美元和欧元的汇率双双飙升。

　　

　　不断走高的日元则直接拖累出口企业，出口企业业绩预期大幅恶化，这不仅会使企业缩减设备投资、紧缩用工，还会进一步重挫投资者对日本企业业绩的信心。有研究机构预测，日元对美元汇价每升值１日元，丰田公司的利润就会减少近４００亿日元；日元对欧元汇价每升值１日元，其利润就会减少６０亿日元。

　　

　　2008年第三季度，日本实际GDP按年率计算下滑0.4％。由于全球经济增速放缓，能源、原材料价格和出口都受到负面影响，２００９年的日本经济形势前景更加暗淡。日本央行去年10月２０日下调了对北海道等全国９个区域的经济评估等级。

　　

　　澳洲180度逆转

　　

　　挺过了１９９７年亚洲金融危机和２０００年互联网泡沫，经历了近２０年高速发展，澳大利亚遭遇了１８０度逆转。

　　

　　全球需求的放缓将直接冲击澳大利亚的商品出口，而出口的受阻又影响了澳大利亚的就业情况和工资水平，这不仅让消费驱动下，澳大利亚经济陷入困境，还让许多澳大利亚人面临与美国人类似的信用卡债务问题。

　　

　　澳大利亚国家银行公布数据，2008年１０月，商业信心指数从上月的－１陡降至－１１，跌至１９８９年以来最低水平。

　　

　　韩国负债恶化

　　

　　这个亚洲第四大经济体正呈现出恐慌的迹象。由于受到全球信贷危机的影响，韩国国内银行目前的外汇流动性开始出现问题。信贷紧缩导致韩国企业财务状况恶化，2008年１０月，一项显示韩国大企业现金流状况的经济指数出现２００３年１月以来的最低值。韩国企业负债状况也在恶化，韩国最大的３０家集团企业截至９月底债务总额达４９．６３万亿韩元。

　　

　　韩国财政部发表告称，韩国在过去１０年中一直保持贸易顺差，但去年前8个月则出现１２６亿美元的贸易逆差。对一个出口国来说，低迷的全球需求将很快导致企业盈利能力下降和失业。

　　

　　中国出口下滑

　　

　　２００８年第四季度，中国出口遭遇寒流。到去年１２月，我国出口额比上年同期下降了2.8%，进口更是下滑了21.3％。许多出口导向的制造企业面临削减工时和倒闭的局面。

　　

　　英伦三岛：裁员潮涌

　　

　　如果说华尔街的倒下是咎由自取，但全球金融的稳定性也一损俱损，进而引发需求下降、贸易萎缩。以美国为圆心，上看下看左看右看，不管是相邻而居的拉美，还是远隔重洋的欧洲、亚洲、澳大利亚，无一幸免于经济寒冬的到来。美国第三季度GDP出现0.5%的降幅，但欧元区、日本等其他西方经济体，已经在第三季度先于美国步入衰退。

　　

　　大西洋虽然辽阔，却禁锢不了金融危机的翅膀。备受次贷拖累的英伦三岛终于在雷曼倒下后迎来６０年来最为严重的危机。

　　

　　去年9月，英国经济和企业研究中心预测，未来３个月，将有１１万名金融业员工失业，这将导致英国失业人口快速攀升到２００万人，创工党执政１１年来新高纪录。这场裁员潮从金融机构扩散到房地产商、零售业和小型企业，整体失业率将增加２５％。

　　

　　冰岛：率先“倒下”

　　

　　冰岛童话的破灭更给全球造成心理重创。2008年１０月６日，这个曾经多次夺下世界最幸福国家亚军的岛国发出哀鸣，冰岛金融系统的恶化几近失控：冰岛克朗对欧元的汇率大幅下滑了２５％；雷克雅未克股市的所有冰岛银行股票被全部停止交易；冰岛的信贷级别从Ａ－降为了ＢＢＢ……总理盖尔·希尔马·哈尔德不得不对全体国民发出警，国家徘徊在破产边缘。

　　

　　德意：被动衰退

　　

　　虽然欧洲第一大经济体德国和意大利由于金融业务上的“保守”，未在上一波金融危机中折戟沉沙，但危机带来的需求萎缩也使其制造业萎靡不振，同列经济衰退第一阵营。

　　

　　德国的汽车、机械、化工等主要出口行业海外销售大幅下滑，使出口对德国经济的拉动作用消失殆尽。去年11月13日，德国发布数据显示，第三季度GDP环比下降0.5％，成为最早宣告步入衰退的国家。

　　

　　东欧：外资“陷害”

　　

　　由于欧洲发达国家经济衰退，资金大量撤离东欧地区，东欧遭难无可避免。一直以来问鼎欧洲发展最快国家的乌克兰，如今被金融危机逼到面临国家破产的境地，信贷危机和国家最大产业钢铁业的崩溃，导致了乌克兰自苏联1991年解体以来的最大一次崩溃。

　　

　　继国际著名评级机构惠誉下调乌克兰国家信用评级后，匈牙利同样面临危机。

　　

　　下一个

　　

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　　《国际金融》 (2009-03-06 第07版)

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