希拉里出访忙推销：美国国债“绑架”全球经济
希拉里出访忙推销：美国国债“绑架”全球经济
香港经济导朱实／去年底，前纳斯达克主席麦道夫的诈骗案，让世界记住了“拆东牆补西牆”的“庞氏骗局”。没想到几个月后，这顶帽子就扣到了美国政府头上。一年前，美国国债还被视为“金边债券”，但在国家信誉极大降低的今天，美国却不得不暗地裡乞求别国买其国债。平心而论，对美国而言，发行巨额国债是不得已之举，但对大量购买美国国债的国家来说，“骑虎难下”的被迫性更强。
正如一位瑞典经济学家所言，经济好的时候，美国人“用别国的钱致自己的富”；经济差的时候，美国人“用别国的钱来分担自己的风险”。之所以能这样做，主要是来自于美国经济在世界上的霸主地位。数十年来，美国就是用国债将全球经济拴在了一根绳上。
“金边债券”风光不再
美国纽约时代广场有个“国债钟”。在1989年“国债钟”悬挂时，美国国债仅有2.7万亿美元。去年10月，当“国债钟”设计的13位数字不敷使用时，美国人就曾惊叹，照此下去，要几代人才能还得起债务。可如今，再看著那个不断跳跃、涨得不知几位数的数字时，他们已不再心惊肉跳，而只是感到麻木。截至今年 2月底，美国国债已高达10.8万亿，而且还在以平均每天34.8亿美元的速度增长。
继布什政府和奥巴马政府相继推出巨额救市计划后，有学者预计，未来两年美国政府为振兴经济实际动用资金将达3万亿。面对如此庞大的开支计划，美国政府除了印钞票，就只有借钱这条路可走。2月初，美国发行了670亿美元的政府债券。可还未等市场完全消化完这些国债，财政部又传出消息称，打算在该月最后一周继续推出970亿美元国债，并从本月底开始按月发行七年期债券，这是自1993年停止此类债券发行以来的首次。5月，财政部还将决定是否按月发行30年期国债，从而使得美国国债今年将剧增2.7~4.2万亿美元。
美国国债最大头还是由美国公众持有，佔了64%，其馀的由世界各国政府持有。从去年9月金融危机爆发至今年1月底，公众拥有的美国国债增加了3万亿，由各国政府持有的仅增加了983亿。今年第一个月，由政府持有的美国国债还减少了157亿美元。如此看来，美国国债似乎已经风光不再。而美国公众对美国国债风险的警惕性远不如各国政府高。
希拉里出访忙推销
如果国债也可以当街叫卖的话，全世界各个金融市场上现在一定四处都可见到美国国债的推销员。刚上任不久的国务卿希拉里奔赴亚洲四国，使命之一就是兜售美国国债。有观点认为，在全球经济不确定因素居高不下时，美国国债还是最佳的避险工具，但当市场评估美国国家风险上升时，多数国家都不敢大笔购买美国国债；而美国政府无视市场的消化能力，过度发售国债，必然会导致美国国债供过于求，令“美国国债抛售潮”的担忧挥之不去。
去年G20金融峰会前，美国出现了一股“美国救市要靠中国”的声音，觊觎中国的巨额外汇储备。一方面是认为中国的巨额外汇储备主要来自于中国操纵汇率造成巨额的中美贸易顺差，因此中国有责任继续购买美国国债，协助美国恢复经济秩序；另一方面认为中国是一个负责任的大国，协助美国儘快恢复经济将有助于全球经济的复甦；更有经济学家断言，“由于没有其他投资对象，中国将不得不继续购买美国国债”。
然而，当中国宣佈4万亿元人民币的刺激经济计划后，当中国领导人多次表示，是否继续买美国国债，买多少，将根据中国的需要，并按照外汇安全、保值的要求来决策后，美国的担忧立即显现出来。《纽约时》就担心“中国可能不再想继续购买美国债券了”，“北京现在需要钱来刺激国内经济”。《福布斯》更是直言“中国不是吸收美国国债的无限海绵”，“随著对增加外汇储备的热情减退，中国还可以通过多样化的管道开展更为巧妙的投资”。
眼下的日本被美国寄予了最大希望。如美国著名经济战略学家大卫．斯米克就建议美国放弃中国，让日本充当自己的“救世主”，美国急需一个与自己的长期经济和安全目标相一致的“买家”。因为日本有著更成熟、结构更稳定的经济，并建议美日进行“G2交易”，即日本同意购买美国国债和金融资产，美国同意日圆兑美元保持较低的水准。
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希拉里2月16日到访日本，日本《富士产经新闻》就担忧地表示，如果美国因为财政恶化导致国债暴跌，或者日圆继续升值、美元继续贬值的话，日本的财富将大量流失，“大量持有美国国债使日本很有可能与美国成为一根绳上的蚂蚱”。不过，美国学者对日本的基本判断却是：鉴于奥巴马新政府刚上台，日本又对中国的掘起持有高度警惕，为了继续维繫美日战略同盟关系，日本不会让美国政府尴尬。
美用国债“绑架”全球
其实，当全球经济一体化发展到今天这个程度，世界各国早已一荣俱荣，一损俱损。无论何时中国大量抛售美国国债，造成的损失都是双方的。美国国际集团经济人士曾预测：“中国只要出售持有美国国债的1%，美国国债行情就会暴跌，中国甚至会损失剩下的99%美国国债。”美国资深专栏作家斯托克斯也认为，中国不会大笔抛售手中的美元资产，因为那样做不符合中国的利益。
英国智库国家经济与社会研究中心也说，如同中国一样，儘管世界上多数国家都知道美国国债是一把双刃剑，却又不得不争相购买，“西方国家至今都坚信，美国经济会很快复甦，继续成为世界经济的领导力量，因此购买美国国债就意味著是长远的可靠投资”。而对中国来说，中国在未来20年裡仍会保持製造业出口经济的模式，而中国的现行外汇体制还是同美元挂靠的，因此购买美国国债、支持美国经济持续向前，就是保障中国经济的一个可行的办法。
不过，由于中国的外汇储备，尤其是美元储备太过庞大，时刻都会因为美元的贬值而累及整个经济体的价值缩水。中国已经在为摆脱美国国债负面影响而做著积极努力，比如购买欧元、利用国家主权基金在美英收购和建立企业，“这可以在根本上帮助中国经济的稳定发展”。
事实也正如瑞典斯德哥尔摩经济学院研究员马库斯．亨内里德所言，发行庞大的国债是美国经济增长的最大动力之一，“与其说美国是全球最大的债务国，不如说是国际资本最大的彙聚地和流通地。换句话讲，美国人是用别人的钱致自己的富，而其中的风险毫无疑问是被所有购买美国国债的国家一同分担的”。简言之，美国用国债“绑架”了全球的经济。
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