tigergoo评论：8月12日美联储议息会议公除了符合预期的保持较长时期的零利率外，令人意外的是美联储公开市场委员会决定将原定于9月底完成的3000亿美元国债收购计划延期到10月底完成，虽说规模不变，但声明中还是明确表示将根据市场变化决定总的额度和时间进程。市场评论人士认为延长一个月是为了观察经济复苏的“绿芽”的质量，似乎太过牵强，一个月能看到绿芽的茁壮成长吗？当然，还有一种可能，那就是绿芽可能在一个月内毁灭。让博主综合近一段时间的信息来对这玄妙的一个月作出预测：

1.美国即将迎来银行破产潮的巨浪。美国联邦储蓄保险机构FDIC主席拜尔数日前表示美国有近500家银行即将破产，而拜尔私下曾表示其实破产的银行可能超过1000家。2.AIG可能破产。AIG数次爆出高达千亿美元的黑洞，最近的一次有近2000亿美元黑洞。AIG破产引发的衍生品市场的海啸一定会大过雷蔓兄弟公司。3.商业地产贷款违约率暴增，贷款及其衍生品市场将引发大规模金融海啸。4.以加州破产为首，美国多个州将发生多米诺骨效应，最终导致国家破产。以上灾难引发的后果将表现为：1.失业率急剧攀升，引发更大规模的信贷违约，尤其是住房贷款和信用卡贷款。2.股市将暴跌，跌幅远超08年，标普500指数可能跌至300-500，甚至300以下。3.中国、日本、产油国等停止购买美国国债，国际市场抛售美元，而不是象08年那样买进美元作为避险。4.这将令美联储到10月底改口说3000亿美元国债是远远不够的，必须再印1万亿美元。5.美联储的举动直接摧毁美元和美国国家信用，美元遭遇史无前例的抛售，美国发生主权违约。参考阅读1：美联储延长国债购买计划：证券时 09-08-14 08:01:06 　　

　　二季度美商业房产贷款违约率近3％，商业不动产成为美联储忧虑的问题之一

　　

　　为促进经济稳定复苏，美联储12日如期决定继续维持基准利率在0至0.25％的水平不变，并将延长购买美国长期国债计划至10月底。这一决定暗示出，为保住经济刺激举措带来的经济复苏成果，美联储会尽力避免任何仓促退出经济刺激举措的举动。

　　

　　美联储在声明中表示，虽然美国经济有可能在一段时间内仍较为低迷，但经济已开始好转。同时，尽管能源价格有所回升，但美国通胀率将维持在较低的水平。而美联储也将采取一切可行措施，促进经济复苏并保持物价稳定。

　　

　　近期，经济学家纷纷预言，美联储将会开始终止目前促进信贷的措施。有分析人士认为，美联储正在暗示不会急于终止为促进信贷流动而实施的措施，美联储将继续巩固经济复苏的成果。美联储决定放慢购买总额为3000亿美元国债的步伐，比预定时间延长了一个月，这一决定表明美联储对退出定量宽松的货币政策持谨慎态度。而美联储也正在观察，如果经济向好的方面发展，美联储就不必购买更多的国债。

　　

　　美联储在声明中也暗示，对于购买高达1.45万亿美元抵押贷款债务，美联储正计划把该措施的实施期限延长至2010年，而该措施原计划于今年年底结束。市场分析师预计，美联储将尽快决定延长该举措的实施期限。

　　

　　纽约FTN Financial的首席经济师洛尔表示，实施促进流动性的计划对提振投资者信心和经济有着重要意义，美联储不会做出有损市场氛围的举动。

　　

　　美国经济面临的另一个风险来自于商业不动产市场。美国房地产研究公司Reis Inc最新发布的数据显示，今年第二季度，美国商业房地产贷款违约率近3％，这一比例相当于2008年年底的三倍，涉及金额高达7500亿美元。据估计，全美商业房贷总金额约为3．5万亿美元，有超过2万亿美元的商业抵押将于今年至2013年期间陆续到期。若不景气状况持续，很多业主将面临房产被出售或再融资的局面。JP摩根经济研究部门的经济学家费罗利指出，这将成为美联储忧虑的问题之一。

　　

　　参考阅读2：

美联储政策会议传递三大信号：上海证券 朱周良 09-08-14 08:11:37 　　

　　　

　　

　　与以往几次会议相比，美联储本周的议息分量要重了许多。这不仅因为是下半年的第一次例会，更在于美国以及世界经济在过去一两个月出现了不少趋势转变信号。此情此景下，美国当局对未来货币政策持何种立场尤为引人注目。

　　

　　总体上，从12日公布的会后声明以及伯南克等官员近期的表态看，美联储对于未来经济形势和货币政策的走向发出了三大信号。

　　

　　经济复苏　　差不多已经开始了

　　

　　对于整体经济形势，美联储在12日的政策声明中用了“渐趋平稳”的措词。这与6月份的前一份政策声明有着明显区别，当时当局的判断还是“经济仍在萎缩”，只是萎缩的步伐有所放缓。

　　

　　市场人士和经济学家认为，上述用词上的转变表明，从美联储作为货币决策者的角度看来，美国经济可能已经结束，或者至少已经接近尾声。

　　

　　在最近一系列利好经济指标出台后，多数经济学家都看好美国经济已走出衰退，并已开始缓慢复苏。

　　

　　彭博社本周对50多位经济学家的调查显示，受访者普遍预计，在截至明年第二季度的未来四个季度中，美国经济有望平均每季增长至少2%。果真如此，这将是四年多来难得一见的荣景。

　　

　　国债收购　　再等一个月看看

　　

　　如果说本周的美联储会议给市场带来了什么意外，延长国债收购计划应该算是一个。对股市来说，这似乎是一个温和的利好。

　　

　　今年3月，美联储在用尽传统利率工具的情况下宣布，启动量化宽松政策。其中最重大的一个举措就是，在今年9月底之前收购3000亿美元的美国长期国债，此举被认为是美联储开启了非传统的“印钞”策略。

　　

　　美国开动印钞机发美元，从长期来看无疑会导致美元资产的贬值，同时还可能带来严重的通胀。考虑到近期经济出现触底反弹迹象，外界普遍预计美联储会在本周宣布如期中止国债收购计划。

　　

　　不过，在12日的声明中，美联储却意外地宣布，为“确保国债购买的顺畅交易”，当局决定逐步放缓收购的步伐，预计在今年10月底前全部完成。

　　

　　换句话说，美联储没有修改国债收购的规模，但却较原定计划终止的日期延长了一个月。分析人士指出，这一个月的时间一方面是为了给金融市场提供一个缓冲期，以免在9月底国债收购如期结束后市场出现波动；同时，这也是给美联储更大的政策调整空间，当局可以更加不慌不忙地观察今后几周经济复苏的形势，以便决定下一步该如何做。

　　

　　上调利率　　至少一年后再议

　　

　　PNC金融服务公司的经济学家托马斯表示，在美联储看来，经济最糟糕的时期已经过去，但当局显然也不想操之过急，过快地撤出量化宽松货币政策。既然宽松政策还不会马上解除，那么利率的正常化进程无疑会进一步往后推迟。

　　

　　此前接受华尔街日调查的数十位经济学家中，大多数人都预计联储要到2010年某个时候上调利率，但超过四分之一的受访者则认为，利率要到2011年以后才会调整。认为当局可能在年内上调基准利率的仅有6位。

　　

　　曾供职于美联储的摩根大通经济学家费罗利指出，联邦公开市场委员会在12日的声明中对经济形势改善的描述如此有限，令他颇感意外。也正因如此，当局才会再次重申：联邦基金利率将于较长时间内维持在超低水平。

　　

　　让伯南克放心维持低利率的另一个因素在于，通胀形势还处在可控之中，至少在美联储看来是如此。

　　

　　参考阅读3：

U.S. Dollar Pressure (Countdown) Toward Breakdown (美元暴跌倒计时)　　

　　Aug 13, 2009 Jim_Willie_CB

　　

　　参考阅读4：

美国加州将于9月4日停止发行政府借据2009年08月14日05:33新浪财经

　　新浪财经讯 北京时间8月14日凌晨消息，据国外媒体道，美国加利福尼亚州的审计长江俊辉(John Chiang)周四称，该州将在9月初停止通过发行州政府借据(IOU)的方式来偿还债务。

　　

　　江俊辉今天表示，加利福尼亚州将在9月4日停止使用州政府借据，但这项计划还需通过该州财政官员所组成的一家委员会的批准，此后方可正式生效。他还表示，加利福尼亚州将提前一个月开始偿还政府借据。

　　

　　加利福尼亚州财长比尔·洛克耶(Bill Lockyer)则表示，他计划在8月28日以前出售15亿美元的短期票据以满足现金需求，此后还将在9月中旬发行105亿美元的短期票据。

　　

　　上个月，加利福尼亚州的州议会通过了一项总额850亿美元的修改后州政府预算计划，同意将州政府开支削减240亿美元，为该州发行短期票据借债的活动铺平了道路。

　　

　　江俊辉发表声明称：“这项开支计划将与通常会在秋季获得的短期贷款结合在一起，为加利福尼亚州在整个财年中的所有支付义务提供足以满足需求的现金。”

　　

　　在过去六个星期的时间里，加利福尼亚州一直在发行州政府借据，用以偿付从退税到医疗保健门诊等各个方面的债务。而美国银行(Bank of America Corp)和摩根大通等在该州拥有业务运营的各大银行都已经在上个月停止接受州政府借据，使得该州的企业面临更加沉重的压力。

　　

　　数据显示，自7月2日以来，加利福尼亚州已经发行了大约32.7万份州政府借据，总价值达19.5万亿美元。这些借据将在10月份到期，年利息率为3.75%。(唐风)

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