美元贬值带来系列恶果
美元贬值带来系列恶果
何洪泽
10月25日的全球外汇市场上，欧元对美元的汇率达到1欧元兑1.42美元。很难想象几年前，1欧元还只能兑换0.82美元，需要七大工业国联手入市维持欧元汇率。同天，继前一交易日突破 7.5关口后，人民币对美元汇率中间价以 7.4867再次创下汇改以来的新高。而造成这一切最主要的原因是，“强势美元”在国际市场上已持续疲软了很长时间。
作为世界上最主要的货币美元，这几年来一直在贬值，而且幅度相当大。据统计，5年来美元对欧元贬了43.9％，对英镑贬了30.6％，对人民币则贬了10.2％，对日元算是贬得最少的，也贬了5.6％。最近一段时间，这一美元贬值的势头不但没有放缓，反而有加速的趋势，而且在分析人士看来，这种趋势还没有到头。
由美国房屋次级贷款所引发的危机对美国经济的影响似乎远超过人们的预料。专家们分析，美国明年的经济增长很可能会放缓，美元的贬值趋势一时还不会扭转。国际货币基金组织总裁拉托日前就表示，市场对美元缺乏信心，使美元面临急剧贬值风险。曾担任过克林顿总统经济顾问的罗伯特•里奇对美元更加悲观，甚至说“美元会垮”。
对美国老百姓来说，他们日常生活所必需的商品大多依赖进口，美元贬值使进口商品价格上涨，人们的生活质量也因此下降。同时，许多投资者把投资转向币值高的欧元、英镑等货币，或者回率高的新兴市场国家，对美国的投资减少。投资大师罗杰斯23日就表示，由于美联储促使美元贬值，他正在转移旗下所有美元资产，买入人民币资产。
美元贬值虽然能增加美国商品的出口，减少其贸易赤字，但专家们分析，其效果有限。美国40％赤字来自石油进口，而近来美元贬值以及产油区局势的紧张使得石油价格暴涨，一度突破每桶90美元大关。除了石油，其他如黄金等以美元计价的大宗商品都因美元贬值而价格大涨。
美元贬值对其他国家的影响也很大。因为欧元对美元升值很快，商品出口竞争力受到影响，欧元国家对美国意见非常大，贸易摩擦不可避免。另一方面，由于美国是世界上很多国家最主要的出口市场，各国货币相对美元的升值严重打击了本国出口，影响了经济增速。因此近来，国际货币基金组织和世界银行相继调低了对全球经济前景的预期。从微观层面来说，对主要以美国为市场的出口企业打击更加沉重，日本丰田汽车的股价就在美元持续贬值预期下于本周一跌到了14个月以来的最低价位。大企业尚且如此，中国很多低附加值的小出口企业更是已经难以维系。
另外，外国所持有的以美元计价的资产高达5万亿美元，美元贬值使各国的损失很大。美国财政部的最新统计显示，8月，美国统计的27个主要海外经济体中有15个净减持了美国国债。其中，日本净减持比例达到4％，为7年来最大减幅。当月，海外官方和个人对美国股票、债券及其他票据的总投资净流出为 693亿美元，为1998年美国长期资本管理公司破产危机以来首次。
《纽约时》认为，“美国是故意在美元疲软问题上保持强有力的沉默”，因为“弱势美元”对美国有利。但分析人士认为，这种趋势不会太长久，因为美元长期过度贬值对美国危害更大，它将减低各国对美元的信心，动摇美元在国际经济中的地位。
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