外汇储备也把所有权和经营权分开了

侯悟宇

　中国银河证券首席经济学家左小蕾说：“首先，外汇储备表现为央行的“对外资产”，不表现为财政部的资产。外汇储备是中央银行通过发行人民币，从企业和个人手上，按照当时的汇率“买”回来的。外汇储备对内是央行的负债，对外是央行的资产。不能像4万亿那样，直接投放进入中国经济运行。

　　进入中央银行的外汇储备要转身投放进入国内的经济运行，一定要再转换成人民币。

　　如果中央银行的外汇储备再换成人民币进入经济运行，意味着二次兑换。假如汇率是1美元对7元人民币，第二次兑换以后，相当于1美元换出了14元人民币。二次兑换带来两个可能的结果：如果维持汇率不变，两个7元钱都要兑换1个美元，结果就会像1997年亚洲金融危机的时候一样，发生泰国的外汇储备几近告罄的货币危机。如果汇率变化，14元人民币兑换1美元，结果是人民币大幅贬值，导致严重通货膨胀。

　　事实上，多次换汇的思路等价于央行开放印钞机。外汇储备在央行的外汇资产负债表上显现的是“外汇资产”，外汇资产的购买力在国外，这是“外汇只能用在国外”的逻辑。”

下面我分析一下：

中国的外汇来源主要是对美国贸易顺差，而且大多数贸易顺差是美国在中国投资企业的对美国出口，美国在中国投资企业对美国出口有大量的贸易顺差，这些投资和贸易顺差被人民银行发行人民币收购变成外汇，而这些外汇又重新投资到美国，美国人贷款中国投资在美国的美元兑换人民币在中国投资盈利，中国银行用人民币兑换的美元再循环投资到美国，就等于美国用中国外汇循环盈利，这就是外汇的用处。我们看中国的外汇储备有1。9万亿，投资到美国1.4万亿美元，美国对中国的投资是600多亿美元。中国得到什么利益了？外汇贬值。为什么把外汇投资到美国让美国人用中国的外汇投资中国就可以？美国人用中国的外汇进口购买中国商品就不能通货膨胀？为什么中国的外汇变成美国的货币消费力购买中国商品就不能通货膨胀，直接投资在中国就能导致通货膨胀，这是什么逻辑？难道中国购买的美国国债不能被美国人贷款投资到中国吗？美国没有外汇，美国有50多亿外债，美国用外债在外国投资，美国用外债给消费者贷款购买进口商品。

为什么要用工人的低工资增加那么多的外汇储备？就是为了投资美国让美国用中国的外汇循环在中国盈利吗？如果外汇不能用于国内投资，那么外汇投资美国就是盈利了对中国有什么用？升值的价值还是在美国。7000多亿可以投资美国就可以投资中国，美国人难道不会用这7000多亿中国外汇买的美国国债到中国投资吗?美国不能全部投资中国，中国也不是说就要把外汇全部投资在国内，还可以用外汇购买储藏石油吗。

中国购买了7000多亿美国国债，7000多亿美元用于银行贷款，美国的企业就是贷款了其中的一小部分600亿美元到中国投资，美国人还可以用大量的消费贷款购买美国用中国的钱在中国投资企业生产的廉价商品。而中国还在用低工资工人制造大量的中美贸易顺差，牺牲了中国国内消费力内需，用那些贸易顺差获得的外汇继续投资美国帮助美国投资消费。实际那些贸易顺差多余的可以投资到美国的外汇完全可以投资在中国，不能用于投资的外汇准备还外债的外汇同时也不能投资到美国。这种外汇经营实质是名义上的所有权属于中国，实质上的经营权是美国。

为什么要用工人的低工资增加贸易顺差积累那么多外汇用来买美国国债呢？美国人需要用低工资的中国工人养活吗？

中国在美国的外汇投资是1.4万亿美元，买了股票，买了国债。其实就是在买的时候是自己经营了，买完后就不是中国经营了，经营权是美国政府。就像个人投资买了股票以后就不是自己经营了，名义属于自己的，经营权在股份公司。

现在证明中国投资在美国的外汇经营权就是美国政府，其实本质还是美国资本家，因为美国政府其实就是美国资本家的工具而已。结果就是美联储大开印钞机，美元要贬值，中国２万亿外储告急。通货膨胀从来就是资本家的泡沫财富剧烈膨胀制造出来的，从来没有因为老百姓的收入太多了导致通货膨胀。

如果中国的外汇绝不能用于国内投资，外汇资金的使用主要还得用于对美国投资，那么这些外汇对中国有什么用？投资就是增值了也是对中国没有任何好处，只有空洞的数字好处，只有用GDP数字自我吹捧的好处。中国老百姓收入最低，中国的外汇储备最多，中国购买美国国债最多。难道用工人的低工资和中国的自然资源换来的外汇就为了投资到美国养活美国人？

我发现在美国留学学习的经济学家都会用复杂的经济学理论搞脑筋急转弯忽悠国人。